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中美貿易關系不定,豆油震蕩持續

2019-08-30 08:55:46  飼料行業信息網   點擊: 請關注艾格農業微信公眾號,獲取更多精彩文章
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  近幾日中美貿易關系炒作再度成為國內外市場關注的重點題材。因美方前期計劃對中國輸美商品加稅,8月23日中方被迫采取反制措施,宣布也將對美方商品加征關稅,這令雙方緊張關系加劇,國內投資者對后期油籽類產品的缺口憂慮炒作發酵,使8月26日周一國內各類油脂期貨大幅跳升。以豆油為例,截至8月26日當天,國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約6217元/噸,當日盤錦地區市場一級豆油主流報價在6130元/噸、天津地區6100元/噸、日照地區6180元/噸、廣州6230元/噸、北海6160元/噸左右。那么現階段中美貿易關系進展如何,對國內豆類油脂及后市有何影響?

  雙方貿易關系緊張加劇,后期磋商未定

  2019年8月15日,美國政府宣布,對自華進口的約3000億美元商品加征10%關稅,分兩批自2019年9月1日、12月15日起實施。

  針對美方上述措施,中方被迫采取反制措施。8月23日,中方宣布對原產于美國的5078個稅目、約750億美元商品,加征10%、5%不等關稅,分兩批自2019年9月1日12時01分、12月15日12時01分起實施。中國商務部表示將從9月1日起對美國大豆加征5%關稅,從12月15日起對美國小麥、玉米和高粱加征10%關稅。

  8月24日,美方宣布將提高對約5500億美元中國輸美商品加征關稅的稅率,中方對此堅決反對。隨后美總統承認他對升級對華貿易戰有重新考慮,不過其首席發言人后來澄清稱總統后悔的是沒有把關稅上調得更高。

  白宮經濟顧問稱,美中談判仍在繼續,仍計劃在9月接待來訪的中國官員。美財長表示,他仍在“某種程度”上期望美中達成全面的貿易協議。

  8月26日,據彭博社報道,美總統稱中國迫切希望達成貿易協議,關稅給中國造成了非常沉重的打擊。他還贊揚了中方副總理的表態,稱美國愿意進行冷靜談判。而中方外交部晚間表示,沒有聽說過美方提到的周末通話。極限施壓不會帶來貿易協議。同日,我副總理表示,我們愿意以冷靜的態度通過磋商合作解決問題,堅決反對貿易戰升級,我們認為貿易戰的升級不利于中國、不利于美國,也不利于全世界人民的利益。

  從已公開消息來看,中美貿易關系緊張程度加劇,若9月1日起雙方矛盾深化,那么我國對進口美豆加征關稅從25%調高至30%,意味著美方豆類油籽等產品正式進入國內市場概率下降,也意味著進口成本的增長,國內投資者或將繼續炒作后期油籽類原料缺口,提振國內豆類油脂油料商品價格。另外,8月13日美方稱在未來兩周將再度同中方通話,預計本周雙方經貿團隊或再度溝通,且雙方未有取消9月磋商的計劃,后期雙方關系能否和緩仍是不確定因素。雖然國內市場多認為雙方短期較難取得突破性進展,但在雙方關系未明確之前,仍是未知,國內豆類油脂期價或延續高位震蕩。

  國內基本面相對理想

  據國內市場數據反映,截至8月23日,國內豆油商業庫存總量131.95萬噸,較上周的133.16萬噸降1.21萬噸,-0.91%,較上個月同期146萬噸降14.05萬噸,-9.62%,較去年同期的161.85萬噸降29.9萬噸,-18.47%,五年同期均值132.18萬噸。截止8月23日,全國港口食用棕櫚油庫存總量57.49萬噸,較前一周+8.9%,較上月同期的-5.98萬噸,-9.4%,往年庫存情況:2018年同期40.34萬噸,2017年同期29.36萬,5年平均庫存為45.58萬噸。

  7月以來,國內部分油廠尤其內陸部分廠商因豆粕脹庫及停機檢修,且因豬瘟疫情等因素,而使豆粕需求整體偏弱,制約油廠開機率的提升,大豆壓榨量偏低,加之開學、中秋備貨季令終端包裝油提貨加快,豆油庫存逐漸回落,對豆油價格形成支撐。豆油在經過一波強勢上漲后,連豆油期價下方均線尚未跟上,而當前國內豆油價格基本接近進口豆油成本價,進口利潤打開將限制豆油價格繼續上漲;當前豆棕油價差處于較高水平,且后期棕櫚油到港量較大,棕櫚油對豆油形成替代。這也是近期豆油漲勢放緩進入震蕩期的原因。

  綜上所述,從國內外供需情況來看,中美貿易緊張關系短期較難徹底達成協議,是個長期的拉鋸過程,隨著后期大豆類油籽到船下降,國內市場將繼續炒作原料缺口的憂慮。9月1日的雙方加稅實施日期將是關鍵時間節點,若在此之前,雙方關系有望和緩,或推遲互加關稅,那么國內豆油等偏高的油脂期價有望回落;但若在期限前雙方未有進展,萬一矛盾升級,在國內油脂類市場基本面相對理想的情況下,9月國內豆類油脂仍有一定上升空間,但由于國內豆油受進口成品豆油價格限制,上漲潛力或不及豆棕價差較大的棕櫚油。 

  短線連盤豆類油脂或延續高位寬幅震蕩,建議現貨買家等待雙方高層通電話等機會出現,逢低適當補庫即可;若月底前中美關系未有進展,開學及中秋備貨放緩,當前偏高的油脂價格則建議現貨買家隨用隨采,等待9月磋商能否出現低位機會。

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